2023年04月17日 來源：證券日報

　　本報記者 劉琪

　　自3月份以來，國際金價持續上漲。3月末，COMEX黃金突破2000美元/盎司；4月13日，COMEX黃金價格一度攀升至2063.4美元/盎司，創2022年3月9日以來逾一年新高，距離去年3月8日盤中的2078.8美元/盎司僅一步之遙。

　　“市場預期美聯儲接近加息極限，后續利率維持高位并在年底前降息，因此美元指數提前回調接近100左右，推升黃金屢次突破2000美元/盎司?！鳖I秀財經首席分析師劉思源對《證券日報》記者表示，近期美國銀行業流動性危機讓美聯儲不敢輕易大規模加息抵御通脹，美元指數被壓制的同時也支撐黃金價格。與此同時，地緣沖突不斷，各國央行沒有停下對現貨黃金的需求，再次從供需上推升金價。

　　大公國際資信評估有限公司（以下簡稱“大公國際”）研報分析，本輪黃金大漲是美國多項經濟數據不及預期、歐美銀行業風險擴散導致全球避險情緒升溫、OPEC+意外減產、國際地緣政治沖突升級等因素共同作用的結果。

　　具體來看，4月份初美國多項經濟數據集中發布，數據顯示美國經濟仍顯疲弱，市場對于美國經濟衰退的風險預期上升，美元、美債收益率應聲走低，貴金屬集體走高。Wind數據顯示，4月份以來截至4月14日，美元指數下跌1.04%，自3月份以來跌幅達3.25%。

　　各國央行對黃金也展現出極強的增配意愿。據世界黃金協會報告顯示，今年前兩個月，全球各國央行已報告凈購金量達125噸，這是自2010年以來最強勁的央行購金開局。另外，2022年全球央行以1136噸的凈購金量創下歷史記錄。據協會2022年全球央行黃金儲備調研結果顯示，“危機時期的表現”“對沖通脹”“長期保值資產”等是央行持有黃金的主要驅動力。

　　盡管4月13日國際金價站上13個月以來高點，但在4月14日金價又小幅回落。4月14日Comex黃金收報2017.7美元/盎司，日內最高觸及2061.6美元/盎司，最低觸及2006美元/盎司。

　　展望后市，劉思源預計美聯儲在5月份將會進行最后一次加息，后續黃金有機會測試歷史高點并有機會打開2100美元/盎司關口。

　　大公國際在研報中認為，結合當前美國經濟和通脹情況，預計5月份美聯儲仍將大概率加息25個基點。受此影響，美元指數在未來兩個月上行動力仍較強，將抑制黃金價格上漲空間。結合此前歷次美聯儲加息后開啟降息的時間周期推演，預計年內開啟降息的可能性較低，若明年美聯儲開啟降息周期，黃金價格或將迎來新一輪上漲。同時，避險需求、去美元化需求等因素均將對未來金價走勢形成一定支撐。

　　此外，研報還認為，從黃金的供需情況來看，近年來全球黃金供需的順差（供大于需）情況大幅減少并趨于基本平衡，若未來央行持續增加黃金購買力度，則有可能在未來形成供小于需的逆差情況。另外，全球黃金儲備量、可供開采年限均持續減少。因此，從黃金的產供需情況來看，將對未來金價上漲形成一定支撐。